「济南配资」北京银行2018中报业绩点评:息差环比改善,资产质量仍有隐忧

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北京银行(601169)

  营业额概述:北京银行2018年下半年营业收入上年增长3.28%,归母销售收入上年增长7.0 济南配资0%,营业额表现符合我们预想。

  最大化变动点评:

  1.逾期率上升,资本总质量仍有隐忧。北京银行Q2逾期率较年底上升16bp至2.07%。逾期90天以上利息/不良贷款较年底上升22pc至126.30%,在金融业加强对不当认定的历史背景下,北京银行不当偏离度反而大幅上升,使得年初资本总质量依然面临随机性。

  2.息差环比上升动力营收改善。北京银行Q2单场营收增速为5.88%(Q1为0.81%),净息差环比Q1提升10bp至1.87%,主要是因为资本结构上更进一步改进,贷款占较为年底提升2.6pc至47.2%,贷款汇率维持低位使得利息利息收入有较小升幅。在中央银行保持生产力恰当充足的历史背景下,预定年初息差将保持稳定。

  融资提议:增持-A融资评分,6个月目标价6.65元。我们预定该公司2018年-2020年的收入增速分别为3. 济南配资86%、5.25%、7.90%,销售收入增速分别为2.29%、2.89%、7.83%,给予增持-A的融资评分,6个月目标价为6.65元,相当于2018年0.67XPB、5.28XPE。

  可能性提示:中美贸易摩擦更新;金融机构继续惜贷;表外非标处置失当引发可能性